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造纸印刷包装选择内销相关行业的优势企业

2021-07-29 来源:乐清市农业机械网

造纸印刷包装:选择内销相关行业的优势企业

造纸行业由于近年产能集中释放,正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。尽管最困难的时候已经过去,但目前大宗纸品需求仍较疲弱,产品涨价动力不足,景气度难以在短期内迅速提升,正缓慢恢复。暂维持造纸行业“中性”评级,行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显。

尽管受地产政策影响,行业整体增速明显放缓。而十八大提出的“美丽中国”可能带动林业方面的政策性扶持导向;北京的家具以旧换新活动也正在开展,商务部之前表示在试点成功的基础上将在全国推广。政策驱动将促进林木家具行业整体发展,关注政策导向,行业评级“增持”。鉴于林木类公司业绩显现需要一定时间,目前主要选择具有自主品牌和渠道优势的内销型企业,如喜临门、索菲亚、宜华木业。

圣诞节订单拉动玩具出口恢复增长,加上婴儿回声潮为国内婴童用品行业消费增加动力,经营情况可期。我们维持文娱用品行业评级“增持”,推荐玩具行业龙头公司星辉车模,以及主业稳定增长加上新业务不断开拓的姚记扑克。

包装行业下游广泛,目前呈稳定发展的态势,行业评级维持“增持”,附加服务属性及确定性增长的包装企业是首选品种。目前我国包装企业规模普遍偏小,市场过于分散,而随着下游客户规模的扩大,需要规模匹配的包装服务供应商,行业整合或集中度的提高是必然趋势。龙头公司将高于行业增速迅速成长,推荐通产丽星、上海绿新、永新股份、合兴包装。

1.造纸:“‘中性’”评级,景气低谷,缓慢恢复评级,要点:

造纸行业由于近年产能集中释放,正处于消化新增产能、淘汰落后产能的阶段。尽管最困难的时候已经过去,但目前大宗纸品需求仍较疲弱,产品涨价动力不足,景气度难以在短期内迅速提升,正缓慢恢复。暂维持造纸行业“中性”评级,行业整合背景下龙头公司的优势将进一步明显。

生活用纸行业景气度受经济情况影响较小,且议价能力强,A股市场唯有中顺洁柔一家相关公司。

主要纸品供求形势与判断—分纸种2012年1-10月份主要纸种产量变化分大类景气度:卫生用纸>包装用纸>文化用纸细分纸种来看,卫生用纸原纸和纸制品在需求拉动下表现出较好增长,涂布类印刷用纸环比好转,而箱板纸则出现同环比明显下滑。月度环比数据则反应出市场对不同产品价格趋势的判断。

市场已从年初悲观市场情绪中逐渐恢复,销量逐季递增,供给过剩的状态有所缓解,产销趋于一致。2012年第3季度纸及纸板工业产量同比增加1.7%,环比减少1.0%;第3季度工业销售实现同比增加4.6%,环比提升2.0%;产品销售率100.2%,产销基本平衡。四季度是行业传统销售旺季,可以期待销量的环比提升,但是目前较低的市场景气度使得下游下单越发谨慎,提升幅度有限,市场整体景气度提升仍需要经历较长的时间。

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